금융상품 
펀드
펀드라고 하면 뮤추얼 펀드를 생각하는 분들도 있고, 수익증권을 떠올리는 분들도 계십니다. 어떤 것이 맞는 걸까요? 두 가지 다 맞습니다. 결론적으로 말씀 드리자면 이 둘의 차이는 투자자와 펀드가 어떤 ‘관계’를 맺고 있는가에 있습니다. 뮤추얼 펀드에 투자하면 ‘주주’가 되고, 수익증권을 사면‘수익자’가 됩니다. 그러나 펀드 운용이나 수익 배분을 하는 데 있어서 둘의 차이는 매우 작으므로 이 둘을 합쳐 ‘펀드’로 통칭하겠습니다. 먼저 간접투자로서의 펀드가 무엇인지 보겠습니다.
뮤추얼 펀드건, 수익증권이건 남한테 돈을 맡겨서 투자한다는 것은 같습니다. 즉, 남한테 맡기는 것이니까 ‘간접투자’가 되겠죠. 반면, 주식투자는 내가 직접 투자를 하니까 직접투자입니다.
"투자 신탁"은 "투자"와 "신탁", 이렇게 두 개의 단어로 구성되어 있습니다. 이 두 단어를 합치면 "투자하는 일"을 "누군가에게 맡긴다 (신탁 한다)"라는 의미가 됩니다. 운용회사에 맡겨도 최종적인 투자의 손익은 투자자 스스로에 귀속됩니다.
※ 위의 표는 거름의 '간접투자 제대로 알고 하면 진짜 돈된다'에서 인용했습니다.
| 운용 | 판매 | 수탁회사 |
|---|---|---|
| 투자신탁운용, 자산운용 | 투자신탁증권, 증권사, 은행 | 은행 |
※ 위의 표는 거름의 '간접투자 제대로 알고 하면 진짜 돈된다'에서 인용했습니다.
| 운용 | 판매 | 수탁회사 |
|---|---|---|
| 투자신탁운용 | 투자신탁증권, 증권사, 은행 | 은행 |
운용회사는 투자신탁운용회사나 자산운용회사를 말합니다. 운용사들은 펀드 상품을 만들고 해당 운용사의 펀드 매니저들이 펀드를 운용합니다. 판매회사는 말 그대로 판매만 하는 곳입니다. 증권회사, 은행 등이 이에 해당합니다. 예를 들면 미래에셋자산운용에서는 미래에셋 디스커버리 주식형 펀드를 만들어 운용하고 있습니다.
수탁회사는 펀드 자산을 관리하는 회사입니다. 투자신탁 회사가 투자자의 돈을 남용하지 않도록 하기 위해서 수탁회사에 펀드 자산을 맡겨서 관리하고 감독 하는 것입니다.
펀드는 다음과 같은 기준에 따라서 4가지로 구분할 수 있습니다.
채권형 펀드에는 주식이 편입되지 않습니다. 그리고 자산총액의 70% 이상을 채권으로 운용합니다. 반면 주식형 펀드는 자산총액의 70% 이상이 주식으로 운용됩니다. 혼합형 펀드는 주식형 펀드나 채권형 펀드로 구분할 수 없는 것을 말합니다. 혼합형 펀드를 다시 채권혼합형과 주식혼합형으로 나눌 수 있습니다. 채권혼합형은 주식 최고 편입비율이 50% 미만인 것이고, 주식혼합형은 50%이상인 것입니다.
| 구분 | 채권형 펀드 | MMF | 주식형 펀드 | 혼합형 펀드 |
|---|---|---|---|---|
| 투자유가증권 | 주주 채권 | 국공채 | 주로 주식 | 주식혼합 : 주식 50%이상 |
| 채권편입비중 | 자산총액의 70%이상 | 채권편입 있음 | 채권혼합 : 주식 50%이상 | |
| 주식편입비중 | 주식편입 없음 | 자산총액의 70%이상 |
개방형 펀드와 폐쇄형 펀드는 각각 추가형 펀드와 단위형 펀드라고도 합니다. 폐쇄형 펀드는 처음 모집 당시에만 자금을 모집할 수 있는 펀드 입니다. 개방형은 운용에 들어간 이후라도 추가로 투자자금을 모집할 수 있는 펀드입니다. 즉, 폐쇄형 펀드에는 모집기간이 지나면 가입하고 싶어도 가입할 수 없으나, 개방형에는 모집기간이 지나도 언제든지 새로 가입하거나 탈퇴할 수 있습니다. 따라서 폐쇄형은 처음 조성된 펀드 자산에 변동이 없는 데 반해, 개방형은 수요에 따라 규모가 더 커질 수도 있고 작아질 수도 있습니다
| 개방형(추가형펀드) | 폐쇄형 펀드 | |
|---|---|---|
| 모집 방법 | 추가 모집 가능 | 추가 모집 불가능 |
| 신탁재산 | 변동 | 변동 없음 |
펀드를 선택하는 것은 매우 어려운 일입니다. 6,000개 이상의 펀드에서 자신에게 꼭 맞는 상품을 찾으려면 본인의 투자성향과 목표를 확실히 정하여야 합니다. 펀드 가입 전 아래 다섯가지 사항을 기본으로 펀드 투자에 임해주시기 바랍니다.
많은 사람들이 지난 5년간 22%의 수익률을 올린 펀드는 같은 기간동안 20%의 수익을 올린 펀드보다 낫다고 할 것입니다. 하지만 그렇지 않은 경우도 있습니다. 20%의 수익을 올린 펀드는 투자 스타일이 같은 다른 펀드에 비해 초과 수익을 올린 반면, 22%의 수익을 올린 펀드는 동종 펀드에 비해 저조했을 수도 있습니다.
펀드의 성과를 보기 위해서는 수익률만 따로 놓고 보면 안되며, 전체적으로 봐야 합니다. 즉, 벤치마크(종합주가지수, 동종 펀드평균 수익률 등)와 비교해야 합리적인 비교를 할 수 있습니다.
투자에는 반드시 위험이 따르게 됩니다. 하지만 그 위험도 정도 차이가 있습니다. 어떤 펀드는 다른 펀드에 비해 더 위험하니까요. 일반적으로 투자의 수익률이 높으면 위험이 큰 것이고 따라서 잠재적인 손실의 위험도 큽니다. 높은 위험을 기꺼이 감수할 수 있는 투자자는 더 높은 수익을 기대하지만 항상 바라는 대로 되는 것은 아닙니다. 어떤 투자자들은 위험을 기피하는 대신 잠재적 수익을 바라지 않습니다. 즉, 반드시 펀드의 위험을 수익과 연관지어 생각해야 합니다. 두 펀드가 펀드 수익률이 같다고 해도 똑 같은 투자 대상이라고 보시면 안됩니다.
과연 내가 투자한 펀드에서 얼마만큼의 투자 수익을 기대할 수 있을 것인가? 이에 대한 해답을 얻기 위해서는 펀드매니저가 어떤 형태의 자산을 보유하고 있거나 사려고 하는지 아는 것이 중요합니다. 결국 자산 하나 하나가 모여서 전체 펀드를 구성하기 때문입니다. 채권형 펀드가 연 10% 수익률을 올리기는 어렵지만, 주식형 펀드라면 과히 어려운 일은 아닙니다. 다시 말씀 드리면, 주식형 펀드는 높은 수익률을 기대할 수 있지만 높은 위험도 감수해야 합니다.
펀드의 이름만 가지고는 보유종목을 알 수 없습니다. 예를 들어서 미국의 피델리티 마젤란(Fidelity Magellan) 펀드는 대형 펀드이지만 이름만으로 펀드 매니저가 어떤 형태의 증권을 사는지 알 수 없습니다.
펀드매니저는 주식, 채권, 혹은 두 가지 모두 다 살 수 있습니다. 미국 기업에만 투자할 수도 있고 해외기업에 투자할 수도 있습니다. 코카콜라나 질레트와 같은 유명한 대기업을 살 수도 있고 이름도 들어보지 못한 소형 기업만 살 수도 있습니다. 즉, 펀드매니저가 투자자의 돈을 어디에 어떻게 투자할 지 결정하느냐에 따라 투자자의 수익률은 직접적인 영향을 받게 됩니다.
펀드매니저가 중요한 이유는 이들이 투자를 결정하기 때문입니다. 펀드매니저는 투자를 결정하는 사람이므로 매니저가 어떤 사람인지 과거에 어떤 성과를 올렸는지 아는 것이 펀드 선택에 있어 매우 중요합니다.
펀드를 사는 데는 수수료가 발생합니다. 전문적인 자산 운용을 맡기는 것에 대하여 비용을 지불해야 합니다. 하지만 과도한 비용을 지불하는 것은 낭비입니다. 왜냐하면 펀드운용사나 판매사에게 수수료로 지불하는 돈은 그 펀드가 벌어들인 수익에서 차감되는 돈이기 때문입니다. 게다가 이 비용은 투자에 있어서 고정적인 변수로서 주식이나 채권의 수익률이 변동할 때에도 고정적인 값을 유지합니다. 시장의 변화를 통제할 수는 없지만 펀드비용은 통제가 가능합니다. 다른 펀드와 비교했을 때 수수료가 지나치게 높은 펀드는 선택에서 제외될 수 있습니다.
이 비용은 펀드운용보고서에 감춰져 있고 수익에서 차감이 되므로 쉽게 알아내기 힘듭니다. Quicktake Report에서는 펀드의 비용을 상세히 제공하고 있습니다. 펀드로 수익을 올리고 있을지는 모르지만 비용도 지불되고 있다는 것은 항상 명심하시기 바랍니다.
본격적인 저금리 시대가 시작되며 이제 더 이상 적극적인 투자 없이는 수익을 얻기 힘든 환경이 되었습니다. 물론 개인이 직접 좋은 투자대상을 발굴해 고수익을 얻을 수 있겠다면 좋겠지만 요즘과 같은 금융 환경이 복잡한 시대에 전문가 그룹과 맞닥뜨리기에는 역부족인 것이 사실입니다.
펀드에 투자하게 되면 뛰어난 금융전문가 전문적인 조직과 인력을 토대로 좋은 시스템을 구비하고 더 많은 시간을 투자해 운용해 주기 때문에 금융 비전문가들도 전문가의 머리와 손과 발을 빌려 투자를 할 수 있게 됩니다.
직접 투자를 하는 개인이 10개 이상의 종목에 투자하는 것은 어려운 일입니다. 그러나 한 개의 펀드에 가입한 사람은 동시에 10개 이상의 종목을 사는 것과 같은 효과를 얻게 됩니다.
또한 펀드를 선택하기에 따라 주식 뿐 아니라 채권, 부동산 실물 등 다양한 투자처에 투자할 수 있는 기회도 얻을 수 있습니다.
펀드는 불특정한 다수의 투자자들로부터 모집한 공동기금을 전문적인 투자기관이 운용함으로써 거래비용을 감소시킬 수 가 있고 자산운용의 효율성을 증대시키는 효과를 가져다 좁니다.
펀드는 투자 대상이나 스타일에 따라 매우 다양한 위험도의 상품을 판매하고 있습니다. 투자자는 자신의 위험 수용 정도에 따라 펀드를 선택할 수 있는 기회를 갖게 됩니다.
