»çä (Þäóð) ¹ßÇà ½ÃÀåÀ» ¸»Çϸç, À¯ÈÁõ±ÇÀº ÀüÅëÀûÀÎ ±¸Á¶ÀÇ È¸»çä»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó FRN, CP, ABS µîÀ» ÅëÇÑ Structured FinancingÀÇ ¾÷¹«¸¦ ¼öÇàÇÕ´Ï´Ù.
»çä | »çä(Bond)¶õ ÁÖ½Äȸ»ç°¡ Á÷Á¢ ¶Ç´Â °£Á¢À¸·Î ÀϹݴëÁßÀÎ ÅõÀÚÀڷκÎÅÍ ºñ±³Àû °Å¾×ÀÇ Àå±âÀÚ±ÝÀ» ÀϽÿ¡ ´ë·®À¸·Î Á¶´ÞÇϱâ À§ÇÑ Ã¤¹«Áõ±ÇÀ» ¸»Çϸç, ÁÖ·Î »çä ¹ßÇàÀ» ÅëÇÏ¿© ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÏ´Â °æ¿ì´Â À¯»óÁõÀÚ¿¡ ÀÇÇÑ ¹è´ç¾Ð·ÂÀ» ÇÇÇϰųª ÁÖ°¡°ü¸®°¡ ÇÊ¿äÇÑ °æ¿ìÀÔ´Ï´Ù. |
---|---|
FRN(Floating Rate Note) º¯µ¿±Ý¸®ºÎä±Ç |
FRNÀº ÁÖ¿äÇÑ ±âÁرݸ®°¡ º¯µ¿ÇÔ¿¡ µû¶ó Áö±ÞÀÌÀÚÀ²ÀÌ º¯µ¿ÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ±Ý¸®º¯µ¿¿¡ µû¸¥ À§ÇèÀ» ¹ßÇàÀÚ°¡ Á÷Á¢ ºÎ´ãÇÏ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù. º¯µ¿±Ý¸®ºÎ ä±ÇÀÇ Áö±ÞÀÌÀÚÀ²Àº [Áö±ÞÀÌÀÚÀ²(Ç¥¸é±Ý¸®) = ±âÁرݸ® + °¡»ê±Ý¸®(Spread)]·Î °áÁ¤ÀÌ µÇ´Âµ¥, ±âÁرݸ®ÀÇ ±¹Á¦±âÁØÀº º¸Åë ¸®º¸(·±´øÀºÇà°£±Ý¸®)°¡ ¾²ÀÌ°í ±¹³»ÀÇ ±âÁرݸ®´Â CD À¯Åë¼öÀÍ·ü¿¡ µû¸¨´Ï´Ù. °¡»ê±Ý¸®(½ºÇÁ·¹µå)´Â ä±Ç¹ßÇà±â°£ÀÇ ½Å¿ëµµ¿¡ µû¶ó Â÷µîȵǸç, FRNÀº ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ È®»êµÅ ±Ý¸®¿¡ ´ëÇÑ Àå±â¿¹ÃøÀÌ ¾î·Á¿ï ¶§ ±Ý¸®º¯µ¿À§ÇèÀ» ÃÖ¼ÒÈ(ÇìÁö)Çϱâ À§ÇØ ¹ßÇàµË´Ï´Ù. |
CP(Commercial Paper) ±â¾÷¾îÀ½ |
±â¾÷ÀÌ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î ¹ßÇàÇÏ´Â ¾îÀ½Çü½ÄÀÇ ´Ü±â ä±ÇÀ¸·Î ±â¾÷ÀÇ ´Ü±âÀÚ±Ý Á¶´ÞÀ» ½±°Ô Çϱâ À§ÇØ »õ·ÎÀÌ µµÀÔÇß½À´Ï´Ù. ÀÌÁ¦±îÁö °íÁ¤ÀÌÀ²·Î ¹ßÇàµÇ´ø ±â¾÷¾îÀ½°ú´Â ´Þ¸® ±â¾÷°ú ÅõÀÚÀÚ »çÀÌÀÇ ÀÚ±Ý ¼ö±Þ°ü°è µîÀ» °í·ÁÇÏ¿© ±Ý¸®¸¦ ÀÚÀ² °áÁ¤ÇÑ´Ù´Â Á¡ÀÌ °¡Àå Å« Ư¡ÀÔ´Ï´Ù. ƯÈ÷³ª Structured FinancingÀÇ ÀÏȯÀ¸·Î ¹ßÇàµÇ´Â ABCP (Asset-Backed Commercial Paper, ÀÚ»ê´ãº¸ºÎ±â¾÷¾îÀ½)´Â À¯µ¿È Àü¹®È¸»çÀΠƯ¼ö¸ñÀûȸ»ç(SPC)°¡ ¸ÅÃâä±Ç, ºÎµ¿»ê µîÀÇ ÀÚ»êÀ» ´ãº¸·Î ¹ßÇàÇÏ´Â ±â¾÷¾îÀ½À¸·Î ±× Áß ºÎµ¿»ê °ü·Ã ABCP´Â °Ç¹° ÁöÀ» ¶¥, °Ç¼³»ç º¸Áõ µî ºÎµ¿»ê °ü·Ã ÀÚ»êÀ» ´ãº¸·Î ¹ßÇàµÇ´Â ±â¾÷¾îÀ½À» ¸»ÇÕ´Ï´Ù. |
ABS(Asset backed securities) ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±Ç |
À¯µ¿È Áß°³±â°üÀÌ ÀÚ»êÀ» ¿øº¸À¯ÀÚ(ÀÚ»ê¼ÒÀ¯ÀÚ)·ÎºÎÅÍ ¶¼¾î³» ½Å¿ëÆò°¡±â°üÀÇ Æò°¡¸¦ °ÅÃÄ Áõ±ÇÈ ½ÃÅ´À¸·Î½á ½ÃÁß¿¡ À¯Åë½ÃŰ´Â °ÍÀ» ¸»ÇÕ´Ï´Ù. À¯µ¿ÈÁõ±ÇÀº ¿øº¸À¯ÀÚÀÇ ÆÄ»ê À§Çè¿¡ ´ëºñÇØ ´ãº¸¸¦ ¾ÈÀüÀåÄ¡·Î °®Ãß°í Àֱ⠶§¹®¿¡ ÀÚ»ê ¿øº¸À¯ÀÚ°¡ Á÷Á¢ ¹ßÇàÇÑ Ã¤±Çº¸´Ù ³ôÀº ½Å¿ëµî±ÞÀ¸·Î Æò°¡µË´Ï´Ù. À¯µ¿ÈÁõ±Ç Áß¿¡ ÁÖÅÃÀú´ç´ëÃâÀ» ´ãº¸·Î ÇÑ °ÍÀº ÁÖÅÃÀú´çÁõ±Ç (mortage backed securities ; MBS)À̶ó°í ÇÕ´Ï´Ù. |